En føre undersøkelse av banklånet midler

Amerikanske renter beveger seg høyere, men investorene er fortsatt på utkikk etter alternative inntektsgenererende eiendeler. En populær løsning for inntekt investorer som ønsker å forholde seg til stigende renter har vært banklån eller seniorlån. Aktivaklasse var mer tilgjengelig i børshandlede fond Powershares Senior portefølje (NYSEArca: BKLN).

Obligasjoner med flytende og seniorlån er unike fordi deres returnerer er knyttet til en referanse som LIBOR, heller enn å bli forhåndsbestemt. Lånene er også høyere i kapitalstrukturen enn andre usikrede forpliktelser. Noen har også en etasje for å sikre at en rimelig avkastning selv om renten er lav. Sin kupong nullstilles vanligvis hver 90:e dag, hvilket resulterer i en kortere varighet enn tre måneder.

strategi

hvordan, en måte å se på en ETF som BKLN og forvaltes passivt. Dette er den største av de børshandlede fond som investerer i USA. Dette ETF lar investorer å opprettholde sin kake og spise den også. BKLN, at sporene S & P / LSTA US-. leveraged Låne 100 Hovedsiden, redusere rente- og har en 30-dagers SEC utbyttet av 2,72 prosent. Det er en god inntekt for å få en lavere renterisiko.

Men det betyr ikke BKLN og seniorlån gratis lunsjer. Det er ingen gratislån tilbudt. Selv om renterisiko er lav kredittrisiko er høy. Mesteparten av fondets midler er investert i lån med en kredittvurdering under investeringsgrad.

fra februar 2017 gjennomsnittlig mislighold fra 2002 til 2017 for högavkastningslån 3,3 prosent, ifølge JP Morgan og S & P. Minimum første spredningen vil bli 125 punkter over Libor for et lån bør inkluderes i dette fondet. Dermed tilby Fund, selv om kort varighet, en avkastning på 2,7 prosent i februar 2017.

adressering bekymringer

En kjent kritikk av högavkastningsobligationsfonder er at de kan være sårbare i forhold til likviditet. Mens dette synet har møtt uten velbegrunnet motstand i denne forbindelse, fremfor alt, tradisjonelle junk bonds. Likviditetsproblem er den minste delen av seniorlån, men det helt klart finnes.

Illikviditet av senior “skaper utfordringer for fondet. Det er en cash kamp fordi fondet må gi daglig likviditet, så er det ingen fastsatt frist for oppgjør av Senior Notes. Faktisk tok det i gjennomsnitt 17 dager å fullføre en høyere lån trading i andre kvartal 2016, sier Morningstar.

Fondet bruker ulike tiltak for å håndtere likviditetsrisiko. Fordelene ca. 10 prosent av eiendelene i kontanter og mer likvide obligasjoner med høy avkastning. Resten av eiendelene er skjevt mot de mest likvide og største lånene. Det har også en kreditt for å kunne håndtere presserende likviditetshendelser. Investorene har fortsatt økt 4,8 miljarder dollar till BKLN under det gångna året, mer än dubbelt inflödena med den näst största av PowerShares ETFer.